2015年1季度中国PE/VC投资市场基金募资氛围有渐暖的趋势，本季度PE/VC投资市场也是稳中有升，尤其是VC市场，投资业绩更是持续向好，相比热闹的创投市场，PE市场的投资显得有些冷清。根据CVSource投中数据终端显示，2015年1季度共披露出有112支基金成立和开始募集，基金募集的目标规模为276.18亿美元，本季度开始募集基金的数量级创下了近一年来的最高值，目标募集规模仅略低于近几个季度基金募资规模的最高值;1季度共披露出有62支基金募集完成，披露的募集完成的规模约为103亿美元，本季度募集完成的基金数量无论是同比2014年1季度还是环比2014年4季度的数据，完成募资基金数量值都是有所回落的，募集完成的基金规模量值高于同比的募资规模，低于去年4季度的募集完成基金规模。从开始募集基金的数量和规模来看，更多的LP有强烈的出资意愿，观察近几个季度的基金募资数据，募资氛围有渐暖的趋势。

　　2015年1季度中国PE投资市场披露的案例数为32起，投资总金额为39.75亿美元，本季度PE市场的发生案例数量和投资金额规模均创下了近一年来的最低值，PE投资略显冷清。VC市场在本季度披露的发生在中国区的案例数目为358起，投资金额规模为57.72亿美元。本季度VC市场继续大放异彩，投资势头强劲。57.72亿美元的投资金额规模达到了近几个季度VC投资峰值，单个项目的平均投资额也创下了近一年来创投市场的新高。纵观近5个季度VC市场的表现，投资态势更是一路高歌猛进，持续向好。从投资地域来看，北京、上海、广东和浙江依然是投资者的首选之地。从行业上来看，互联网、电信及增值和IT行业依旧是相对活跃的投资领域。从企业发展阶段来看，早期阶段的企业更受青睐。

　　基金募资环境氛围渐暖 Venture和Growth基金平分秋色

　　根据CVSource投中数据终端显示，2015年1季度共披露出有112支基金成立和开始募集，基金募集的目标规模为276.18亿美元。其中，有87支基金披露目标募集规模，平均单支基金的目标募集规模为3.17亿美元;在募集完成方面，共披露出有62支基金募集完成，披露的募集完成的规模约为103亿美元，其中，有55支基金披露募集完成规模，平均单支基金的募集完成规模为1.87亿美元。

　　从一季度开始募集和募集完成的基金中看，从募集的数量级来看，Venture基金和Growth基金可谓平分秋色，但从募集的目标规模和募集完成规模来看，Growth基金更胜一筹，本季度开始募集和募集完成的基金类型表现均衡，既有占据募集主流的Venture、Growth和Buyout基金，也有鲜见的Infrastructure和FOF基金。

　　图1 2014Q1-2015Q1中国创投及私募股权投资市场募资基金数量

　　图2 2014Q1-2015Q1中国创投及私募股权投资市场募资基金规模

　　表1 2015Q1开始募集基金中各类型基金的募集数量和目标募集规模

　　表2 2015Q1募集完成基金中各类型基金的募集数量和最终募集规模

　　根据CVSource投中数据终端显示，2015年1季度中PE/VC国内投资市场披露的112支开始募集的基金中有105支人民币基金、6支美元基金和1支台币基金;人民币基金的目标募集规模为265.28亿美元，占据开始募集基金目标规模的95%。其中披露的62支募集完成的基金中，有55支人民币基金、5支美元基金、港元基金和台币基金各1支，其中人民币基金的募集完成规模为76.49亿美元，占据募集完成基金总规模的74%。从开始募集和募集完成的基金来看，依然呈现出以人民币基金为主导的格局。

　　表3 2015Q1开始募集的不同币种基金的数量和规模

　　表4 2015Q1募集完成的不同币种基金的数量和规模

　　一季度VC市场持续向好

　　2015年1季度中国PE投资市场披露的案例数为32起，投资总金额为39.75亿美元，本季度PE市场的发生案例数量和投资金额规模均创下了近一年来的最低值，PE投资略显冷清。VC市场在本季度披露的发生在中国区的案例数目为358起，投资金额规模为57.72亿美元。本季度VC市场继续大放异彩，投资势头强劲。57.72亿美元的投资金额规模达到了近几个季度VC投资峰值，单个项目的平均投资额也创下了近一年来创投市场的新高。纵观近5个季度VC市场的表现，投资态势更是一路高歌猛进，持续向好。

　　从从投资案例方面来看，虽然一季度PE市场投资略显低迷，但也有几起较大规模的制造业行业的投资案例：2015年1月16日，Metal One Corporation将其持有青岛海立美达股份有限公司(002537.SZ)的2,300万股股份(占总股本的15.20%)转让给深圳汉华投资有限公司旗下基金深圳市华美达一号投资中心(有限合伙)，每股转让价格为人民币16.3元，转让价款总计374,900,000元。2015年3月10日，深圳市远致投资有限公司通过深圳前海金融资产交易所收购中国华融资产管理股份有限公司所持有的深圳赛格股份有限公司(000058.SZ)29.51%股权。收购价格为人民币17.9亿元。

　　本季度持续向好的VC市场，投资案例更是可圈可点，从行业方向来看，依旧是互联网、IT和电信及增值行业企业更受追捧。2015年1月11日，上海拉扎斯信息科技有限公司(饿了么)获得3.5亿美元注资，由中信产业基金、腾讯、红杉中国、京东、大众点评联合投资。2015年3月6日，深圳市网智科技开发有限公司(辣妈帮)获得1亿美元注资，由唯品会控股有限公司(NYSE:VIPS)领投，晨兴创投、景林资产和经纬中国跟投。2015年1月15日，杭州快智科技有限公司(快的打车)获得6亿美元注资，由软银中国资本领投，阿里巴巴以及老虎环球基金也参与了此次投资。

　　图3 2014Q1-2015Q1中国私募股权投资市场投资规模

　　图4 2014Q1-2015Q1中国私募股权投资市场平均单笔投资规模

　　图5 2014Q1-2015Q1中国创业投资市场投资规模

　　图6 2014Q1-2015Q1中国创业投资市场平均单笔投资规模

　　北京、上海和广东依旧是投资者的首选之地，A轮的投资数量依然位居榜首

　　从投资地域的维度来看，2015年1季度PE市场的投资分布于10个城市中，其中上海、北京、江苏和广东依旧是投资者的首选之地，投资案例数分别是上海7起、北京和江苏各6起、广东5起，本季度发生在北京地区的案例金额规模最大，其中，2015年3月16日，上海锦阜投资管理中心(有限合伙)出资22,050万元向北京梅泰诺通信技术股份有限公司(300038.SZ)持有的北京梅泰诺通信基础设施投资有限公司进行增资。增资完成后，锦阜投资持有梅泰诺通信设施49%股权。2015年3月6日，清大世纪教育集团获得RRJ Capital注资4,900万美元。RRJ Capital的这笔投资可能会在一段时间后增至1亿美元，将使RRJ Capital成为清大世纪的第二大股东。

　　本季度VC市场的投资分布在18个城市中，但投资主要集中在这5个城市中，北京132起、上海84起、广东51起、浙江23起和江苏20起。其中，依旧是北京地区的投资金额规模最大。北京地区19.94亿美元的创投投资金额规模占据本季度创投市场总投资规模的34.54%。

　　表5 2015Q1中国私募股权市场不同地域的投资案例的数量及融资金额

　　表6 2015Q1中国创投市场不同地域的投资案例的数量及融资金额

　　从投资轮次上来看，2015年1季度PE市场，无论是从投资案例数来看还是从投资金额规模来看，PE-Growth投资都是占主流。本季度VC市场依旧是A轮投资位居榜首。

　　表7 2015Q1中国私募市场不同轮次的投资规模

　　表8 2015Q1中国创投市场不同轮次的投资规模

　　发展期的企业阶段融资占主流 美元币种投资不容小觑

　　根据CVSource投资数据终端显示，2015年1季度国内PE/VC市场，其中披露的PE市场的投资案例32起，投资金额为39.75亿美元，其中其中发展期的企业投资案例19起，投资金额为20.66亿美元，占整个PE市场投资规模的51.97%;本季度VC市场披露的投资案例共计358起，投资金额规模为57.72亿美元，其中发展期的企业投资案例为147起，投资金额规模为43.61亿美元，占整个VC市场投资规模的75.55%。本季度VC市场中披露的早期企业投资的案例共计210起，从创投市场的投资案例数目来看，早期阶段的投资更加受到投资者的追捧和青睐。从投资币种来看，PE市场更加呈现出人民币投资为主导的模式;VC市场出现以美元投资为榜首的态势。

　　表9 2015Q1中国私募市场不同发展阶段企业投资规模

　　表10 2015Q1中国创投市场不同发展阶段企业投资规模

　　表11 2015Q1中国私募股权市场不同币种的投资规模

　　表12 2015Q1中国创投市场不同币种的投资规模

　　互联网、电信及增值和IT行业的投资数量和金额主导VC市场

　　从行业的分布来看，2015年1季度PE市场的投资行业主要分布在13个行业中，从投资案例的数目来看是制造业行业占主导，发生的案例为8起，紧随其后的是文化传媒、IT和电信增值行业等，投资案例数分别都是3起。从投资金额的维度来看也依旧是制造业行业的投资占主导，投资金额规模为21.59亿美元，本季度整个PE市场的投资金额为39.75亿美元，制造业行业的投资金额占据三季度整个行业总投资规模的54.31%。本季度VC市场的投资行业主要分布在17个行业中，互联网、电信及增值和IT行业的投资依旧遥遥领先，互联网行业披露的投资案例为152起，投资金额为31.41亿美元，电信及增值行业披露的投资案例77起，投资金额为9.71亿美元，IT行业的投资案例为61起，投资金额为5.41亿美元。

　　表13 2015Q1中国私募股权市场的行业投资规模

　　图7 2015Q1中国私募股权投资市场行业投资案例数量比例

　　图8 2015Q1中国私募股权投资市场行业投资金额比例

　　表14 2015Q1中国创业投资市场的行业投资规模

　　图9 2015Q1中国创业投资市场行业投资案例数量比例

　　图10 2015Q1中国创业投资市场行业投资金额比例

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